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作者：金联创—程祥梅
一本周市场回顾
本周国内环氧丙烷（PO）上下游产业链价格变动（单位：元/吨）
数据来源：金联创
本周环氧丙烷产业链下行为主，周内原料丙烯窄幅反弹后再次走弱，整体交投不温不火，环氧丙烷方面，短修厂家装置基本恢复正常，供应增量，下游刚需持续性不足，新单成交气氛清淡，聚醚率先开跌，场内看空气氛较浓，工厂报盘下行，下周供应量变动不大，临近假期，需求面难放量，环氧丙烷产业链消化整理为主。
上游丙烯产品：
本周，国内丙烯市场窄幅反弹后再次走弱，整体交投不温不火。上周末，国内丙烯市场受中化工溢价带动宽幅走高，炼厂库存低位，个别控量出货，市场现货流通偏紧，下游买盘热情较高，市场交投活跃。本周初，随着周末丙烯价格重心持续上行，下游抵触心态较强，且已有小部分终端工厂陆续退市，终端买盘意向一般，粉料出货承压，市场局部开始出现低价货源。周中开始，聚丙烯期货盘中大跌，加剧业者看空预期，且近日东北某下游聚丙烯装置意外停工，大量外区域货源冲击市场，市面利空明显增加，交投明显放缓。本周，暂未听闻有地炼开停工，山东地炼开工率延续窄幅整理，地炼开工率为63.49%，环比继续小幅波动。截至今日，山东市场主流成交在7800-7850元/吨，江苏市场主流成交在7850-8100元/吨。
环氧丙烷市场：
本周，国内环氧丙烷市场弱势下行，周度跌幅在400元/吨左右，周内原料丙烯弱势下行，成本面支撑不足，上周短修厂家装置基本恢复正常，供应增量，下游刚需持续性不足，新单成交气氛清淡，聚醚率先开跌，场内看空气氛较浓，工厂报盘被迫下行。
聚醚市场：
本周国内聚醚市场整体呈弱势下行走势，下游节前备货气氛偏弱，市场交投买气提振有限。周初，受原料PO弱势走跌影响，聚醚暗跌转明降，一路跟跌下调，软泡聚醚仍紧贴成本线运行，但下游退市在即，刚需买气偏弱难振，工厂出货承压，实单重心不断探底下滑，转至周中，伴随聚醚逐步接近下游心理价位，北方市场气氛略有好转，工厂新单增量，低价收紧反弹，但华东、华南市场反应温吞，整体交投气氛依旧不温不火。但整体来看，伴随下游陆续退市，市场短时向好可持续性有限，节前市场反弹乏力，或将横盘僵持，交付订单为主。截止收盘：华北山东及东北地区普通软泡散水现金出厂价格多在10800-10900元/吨；华东地区普通软泡散水现金送到价格多在11100-11500元/吨之间；华南地区普通软泡散水现金送到价格多在11100-11500元/吨。
二
下周市场展望原油方面，原油价格将弱势震荡，利好及利空消息交织出现，油价整体运行空间将略有下移，预计对丙烯市场支撑有限。供应端来看，近期进口丙烯抵港情况恢复正常，但东北某下游聚丙烯装置意外停工，大量现货丙烯冲击市场，供应面压力不减。需求端来看，年关已至，部分终端已停工或降负，终端备货接近尾声致使下游粉料交投氛围欠佳，下游原料采购谨慎观望，抵触心态明显，存个别粉料工厂签订春节期间进口丙烯订单。综合来看，市面利空因素增加，随着春节临近，物流运输受限，炼厂积极让利促出货，预计短线国内丙烯市场延续跌势为主。周后期，随着丙烯市场价格宽幅走跌，部分下游需求仍在，跌至下游心理价位时，预计市场行情或有所回暖。
预计下周国内环氧丙烷市场整理为主，暂无新增检修厂家，下周整体供应量变动不大，需求方面，临近春节假期，下游多已备货，刚需清淡，聚醚出货气氛略见好转，工厂库存无忧，无继续下调意向，金联创预计，预计下周国内环氧丙烷消化整理，建议关注工厂装置动态及下游补仓动态。
预计下周聚醚市场供需两淡，僵持整理。短线下周来看，原料PO缺乏长线支撑，止跌暂稳后反弹上行阻力较大，或将横盘整理，积极出货为主；另外，下周伴随下游陆续退市，场内需求买气将进一步转弱，市场或将有价无市，工厂新单乏量，或将以交付前期订单为主，春节期间，部分主力工厂存停工降负预期，PO出货压力增加，库存压力存上升风险。
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