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作者：金联创—王茜

加氢苯市场自2018年10月份市场持续走低起，其企业利润空间逐渐收窄，而进入2019年1月份，加氢苯市场虽小幅挺涨，但其亏损情况仍未得到改善。

1月份原油及纯苯外盘涨跌频繁，内外盘价差多维持在50-100元/吨左右，外围对市场利好支撑有限。中上旬，纯苯外盘持续走高，市场炒涨氛围尚可，中石化纯苯挂牌价随之上调，但随着市场价格的走高，加氢苯装置陆续重启，市场综合开工水平提升，加之春节前原料备货需求存在，原料粗苯涨幅过大，加氢苯饱受生产成本压力，企业理论亏损仍在300-350元/吨左右。下旬，原油及纯苯外盘震荡走低，加氢苯市场持续阴跌，但因下游装置多维持高开工状态，市场刚需存在，基本面利空影响有限，且原料粗苯重心回落，加氢苯生产成本压力有所缓解，但因加氢甲苯、加氢二甲苯等副产品因节前市场走势疲软，价格下跌150-200元/吨左右，故加氢苯企业理论盈利仍在成本线偏下。

数据来源：金联创

而进入2月份，加氢苯企业理论盈利或仍将挣扎在成本线附近。2月份加氢苯开工水平料将继续提升，前期停车的山东万山伟业、濮阳市茂源及沾化瑜凯加氢苯装置计划春节后重启，加氢苯综合开工水平提升，原料粗苯供应仍偏紧张，加氢苯与粗苯价差仍未扩大至合理水平，且港口石油苯库存高企，市场供需较节前更为充裕，基本面利好不足，节后市场大幅走高机会受限，故加氢苯企业仍将受生产成本压力困扰。

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