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8日，鲁西化工盘便低开低走，截止15:00收盘，鲁西化工报价10.81，跌幅4.17%，成交量33.34万手，成交额3.65亿元，比上一个交易日跌幅超4%！
图：新浪财经
根据鲁西化工7月3日发布与庄信万丰戴维科技有限公司（以下简称“戴维”）及陶氏环球技术有限责任公司（以下简称“陶氏”）关于违反《保密协议》，需赔偿7.49亿元的仲裁案件，发布最新进展。
公告内容显示，2019年7月2日上午，山东省聊城市中级人民法院就戴维、陶氏与鲁西化工申请承认及执行斯德哥尔摩商会仲裁机构做出的仲裁裁决一案举行了听证，本次听证为非公开审理。听证过程中，双方提交证据并发表了初步质证意见。
但戴维及陶氏尚未针对鲁西化工的证据提交反驳证据。就后续的举证、质证及双方辩论等事宜，东省聊城市中级人民法院将依法另行安排。
回顾事件的缘由：
2015年末，戴维及陶氏认为鲁西化工违反《保密协议》，使用了商业洽谈中知悉的信息，提出了包括经济赔偿在内的仲裁申请。斯德哥尔摩商会仲裁机构于2017年11月作出仲裁裁决，主要裁决结果为：仲裁庭宣布，鲁西化工使用了受保护信息设计、建设、运营其丁辛醇工厂，因此违反了并正继续违反《保密协议》。鲁西化工应当赔偿各项费用合计人民币约7.49亿元。
尽管目前此次仲裁案件已经进入听证环节，但鲁西化工暂无法判断对公司本期利润或期后利润的影响。鲁西化工已聘请国内律师进行积极应对，并将依法采取最有利措施维护本公司利益。
股价大跌的另一个影响因素，或跟鲁西化工待偿还债务融资工具余额还有55亿元有关。
近日，鲁西化工集团股份有限公司（下称“鲁西化工”或“发行人”）将发行2019年度第一期超短期融资券，金额为5亿元，募资全部用于偿还发行人本部债务融资工具。
发行人待偿还债务融资工具余额55亿元，分别为短期融资券10亿元、超短期融资券25亿元、一般中期票据10亿元、永续中票10亿元。
财务数据显示，至今年3月末，发行人总资产279.84亿元，净资产112.32亿元。2019年1-3月，公司实现营业收入49.69亿元，净利润3.61亿元（同比下降55.76%）。发行人控股股东为鲁西集团有限公司，后者持有发行人33.60%的股份。
截至今年3月末，该公司共有控股子公司30家，其中同一控制下合并取得的子公司有7家，非同一控制下合并取得的子公司有6家，新设子公司16家。
发行人生产所需主要原料为煤炭、苯、丙烯等，其中煤炭占比较大，公司无自有经营的煤矿，主要通过对外采购满足日常需求，主要供应商为神华集团。该公司近年来固定资产投资等资本性支出较大，投建项目的收益需经过较长时间方能得以确认，且化肥及化工行业都存在产能过剩的风险，其产能扩张效益的实现受行业景气度的影响较大，项目收益存在不确定性。
鲁西化工现状：资产负债结构匹配度待提高
鲁西化工坦言，公司在建项目总投资金额较大，目前在建项目主要包括退城进园项目、二期聚碳酸酯项目、二期甲酸项目等。由于在建项目尚未建成投产，对未来经营带来一定的不确定性，因此存在未来资本支出较大带来的风险。
2016年-2019年3月末，发行人资产负债率分别为65.52%、62.22%、60.47%和59.86%，维持在较高水平，主要原因便是其较大的在建项目造成资金支出增加，外部资金需求增加，融资规模相应增加。较高的资产负债率水平虽然符合其所处行业的特征，但对发行人的债务偿还能力将造成一定影响。
发行人负债结构中以流动负债为主，2016年-2019年3月末，公司流动负债占负债总额比重分别为73.65%、88.81%、81.47%和81.67%，而同期流动资产占资产总额比重分别为14.58%、12.26%、8.31%和8.57%。这说明，该公司资产负债结构匹配程度有待提高。
从关联交易来看，公司涉及的关联交易包括与联营企业鲁西新能源装备集团有限公司、鲁西催化剂有限公司等销售、采购商品；关联租赁以及母公司鲁西集团为其提供的担保。其中，今年一季度公司采购关联方商品8500.14万元，销售关联方商品199.05万元。
对于偿债能力，鲁西化工称，截至今年3月底，公司合并财务报表口径下流动资产余额为23.98亿元，不含存货的流动资产余额为13.75亿元，“在现金流不足的情况下，公司可以通过变现流动资产来获得必要的偿债资金支持。”
关于鲁西化工
鲁西化工集团股份有限公司（简称“鲁西化工”或“公司”）是1998年5月经中国证监会批准，于1998年8月在深圳证券交易所挂牌交易的上市公司。
多年来，公司积极响应贯彻国家“调结构、转方式”的号召，抓住新旧动能转换工程的发展机遇，淘汰落后产能，坚持安全发展、绿色发展、循环发展，大力调整产品结构，发展循环经济，全力建设鲁西特色的产业园，走出了一条“一体化、集约化、园区化、智能化”的园区发展之路，实现了企业从化肥转向化工、从基础化工转向的转型，逐步形成了煤化工、盐化工、氟硅化工、的产业链条，发展成为集化工、化肥、装备制造及科技研发于一体的综合性化工企业。
如今，鲁西化工面临内外双重压力的局面，接下来如何发展，还需继续密切观察。
来源：慧聪化工网、经济导报、鲁西化工官网等
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