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阿里巴巴投资46.65亿元入股申通快递(002468)的交易，本月初才告完成；事隔不到一月，阿里再签订授购股权协议，未来或收购申通快递股份，如全部行权公司的实控人可能会发生变更，购股权的总行权价格高达99.82亿元。

回顾阿里巴巴在快递业的投资，2010投资百世快递并收购汇通，2015年入股圆通，2018年联合菜鸟等向中通快递投资13.8亿美元，持股约占10%。民营快递行业五大公司“三通一达、百世”（中通、圆通、申通、百世、韵达）中，仅剩韵达一家未接受阿里的投资，“三通”等均已纳入集团旗下的菜鸟智能物流网络中。

协助主营业务迭代升级

成立于1993年的申通快递，是中国成立较早的民营快递公司，其业务覆盖美、加、澳、英、日、韩等25个国家和地区。

自2015年起，申通快递的市场份额开始呈现下降趋势，从16.8%到2016年的10.4%，2017年的9.7%，虽然在2018年申通快递的市场份额涨至了10.1%，但在行业内仍是第五的排名。

今年3月11日，申通快递披露，阿里将以46.65亿元入股申通快递控股股东德殷投资。3月10日，德殷投资及实际控制人陈德军、陈小英与阿里巴巴(中国)网络技术有限公司签署了《框架协议》，拟新设两家与德殷投资处于同一控制下的子公司。

7月2日申通快递披露，阿里巴巴入股申通快递控股股东公司的交易正式完成。公告显示，德殷控股将其持有的德殷德润49%股权转让给阿里巴巴集团，后者为此支付46.65亿元。

入股尚未”满月“，阿里已谋求未来对申通快递的全面控股。

7月31日晚披露，申通快递控股股东德殷投资、实控人陈德军和陈小英，与阿里巴巴签署《购股权协议》，赋予阿里巴巴或其指定第三方自12月28日起三年内向德殷投资发出通知要求购买：（1）上海德殷德润实业发展有限公司51%股权；以及（2）上海恭之润实业发展有限公司100%的股权或恭之润届时持有的16.1%的上市公司股份的权利（购股权）。在投资人或其指定第三方行使全部购股权的情况下，购股权的总行权价格为99.82亿元。

就收购目的，阿里巴巴表示， 目前申通快递所从事的快递行业正处于承前启后、竞争日趋激烈的关键发展阶段，信息化、自动化、智能化变革正在重塑快递行业的业务形态和组织模式。阿里巴巴作为国内电商行业的龙头企业，与上市公司产业契合度高、协同效应强；本次购股权安排将有利于优化上市公司股权结构， 帮助上市公司尽快完成主营业务的迭代升级，有利于提升上市公司的长期盈利能力，让上市公司与全体股东共享企业发展带来的红利，推动上市公司可持续发展。

公告指出，目前阿里巴巴持有申通快递第一大股东德殷德润49%的股权，考虑到投资德殷德润、间接入股上市公司后产生的业务协同效应，为充分挖掘上市公司业务发展潜力，提高上市公司综合竞争实力，阿里巴巴希望在未来适当时机购买德殷德润以及恭之润股权或上市公司股份，申通快递实际控制人也愿授予投资人未来购买相关股权/ 股份的权利。

7月31日晚间，申通快递公发布的公告称，控股股东、实际控制人与阿里巴巴签署《购股权协议》，如阿里巴巴行使购股权并完成相应股权/股份转让，公司的实控人可能会发生变更。

申通曾经长期占据中国中低端快递的龙头地位，近几年先后被圆通、中通、韵达反超，去年业务单量规模又被百世快递超越。近期受阿里入股利好刺激，表现优异。

快递CR8今年前五月占比都超81.2%，以中通、韵达、圆通、百世、申通为代表的CR5占比达68.51%。相比百世的八大事业部，行业最优生态圈，中通快递+快运+云仓+国际，圆通快递+国际+航空+承诺达特快，韵达快递+快运+国际，申通略显单薄。这一轮由领头羊率先挑起的价格战，由义乌波及全国，既是一场排名争夺战，也是一场成本战、效率战，更是一场综合实力战。

此次阿里控股申通，对申通平台与加盟商来说，背靠大树，更好乘凉。当然，不排除阿里在先后入股百世、圆通、中通与申通后，还会有更大的动作。

有信心保持高于同业增长

中信证券曾表示，阿里这个时点出资入股申通，或让市场重新审视快递作为核心资产对于电商平台的重要意义，有望抬升板块估值。

目前，阿里巴巴对快递公司多以投资、战略合作为主，再利用菜鸟网络的技术和信息优势，将众多物流快递公司并入建立起的菜鸟物流联盟中。

尽管菜鸟网络本身不做快递，但阿里巴巴和菜鸟却通过向各大快递公司提供免费开放的电子面单、智能分单等公共基础设施，以大数据和信息技术服务为支撑，在快递成本和盈利方面帮助不少快递公司实现了数字化操作。在末端投递难等问题上，阿里巴巴、菜鸟还与快递公司共建快递驿站，进一步延伸快递服务。

数据显示，申通快递今年6月快递服务业务收入17.69亿元，同比增长41.83%；完成业务量6.2亿票，同比增长54.42%；快递服务单票收入2.85元，同比下降8.36%。业务量和收入均实现快速增长。

申通快递今年4月举行的业绩说明会上表示，有信心继续保持高于同行业平均水平的业务增长速度。公司单票价格将根据市场情况进行策略性调整，单票成本仍有改善空间。2019年市场占有率的目标是11.5%。此外，公司参股的中邦物流保险股份有限公司的设立工作正在有序开展中。

    快递行业玩家现状

中国快递业企业可以分为四类：外资快递企业、国有快递企业、大型民营快递企业与小型民营快递企业。

经过几年“完全竞争阶段”的混战，快递行业已基本形成以大型民营快递企业为龙头的格局，将继续从龙头局面向寡头局面发展。

（数据来源：中国邮政局官网）

*行业集中度(Concentration Ratio)，是指某行业的相关市场内前N家最大的企业所占市场份额的总和，是对整个行业的市场结构集中程度的测量指标，用来衡量企业的数目和相对规模的差异，是市场势力的重要量化指标。

快递行业CR8指顺丰、圆通、中通、申通、百世、韵达、京东、德邦八家快递企业；CR6则除去京东和德邦。

快递行业集中度CR8从2018年1月的80提升至2019年6月的81.7，行业集中度进一步提高。CR6的六家企业市场份额在2019年上半年都有不同程度地提升，且CR6增长速度高于CR8。

7月29日，中通在其2019年年中总结大会上公布，第二季度其市场占有率高达19.9%。

在7月10日晚发布的财富《中国500强企业》榜单中，快递行业CR6企业有5家上榜。顺丰以909.43亿元的营收位列快递企业第一，在500强中排102位，较去年相比提高11名。

百世、圆通分别位列300、306位，中通、申通首次入榜，名列467与480位，只有韵达暂未上榜。

这一系列数字，证实着快递龙头企业发展的强劲势头。

尽管快递行业已经从“完全竞争阶段”迈向了“龙头竞争阶段”，市场竞争的激烈程度并没有趋弱。

一方面，其他相关行业头部企业为开拓市场，仍在不断尝试入局快递行业，如锋芒毕露的京东快递、飞速发展的菜鸟、近日宣布入局的小米快递等；另一方面，激烈的市场竞争，导致快递单价仍在持续走低，头部企业时时面对着营收压力。

处在风口浪尖的龙头企业们谁也不敢放松，想要高枕无忧，路还有很远。