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8月27日晚，顺丰控股发布2019年上半年业绩报，期内，顺丰控股实现营业收入500.75亿元，同比增长17.68%，增速放缓；归属上市公司股东净利润31.01亿元，同比增长40.35%；实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润23.30亿元，同比增长11.48%。

其中，速运物流及供应链业务的营业收入为494.8亿元，占总营业收入的98.81%，该业务的毛利率为19.81%，同比增长0.96%，该业务的营业成本同比增长15.96%。

 2019年上半年，顺丰实现件量20.17亿票，营业收入500.75亿元，公司新业务（含供应链业务）收入占整体营业收入的比重上升至23.66%。

 报告期末，顺丰控股实现总资产810.37亿元，较2018年末增长13.16%。归属于上市公司股东的净资产384.05亿元，较 2018年末增长5.04%。

经营活动产生的现金流量净额为48.17亿元，同比增长103.28%，报告称，系本期净利润提升及业务量上升带来的销售商品、提供劳务现金流入增加幅度大于购买商品、接受劳务以及支付职工的现金流出增加幅度影响所致。

顺丰资产

此外，截至本报告期末，顺丰控股共在飞 55 架自有全货机，飞行员479人;业务覆盖全国 336 个地级市、 2779 个县区级城市，近1.6 万个自营网点;拥有各种用工模式收派员约28. 64万人;拥有 9 个枢纽级中转场，34个航空、铁路站点。

在成本方面，2019年上半年，顺丰控股的营业成本为401.52亿元，同比增长16.44%。不过，顺丰表示，在上半年的成本优化中，运输成本的优化管控效果明显，一是对线路进行优化整合，二是进行运力资源组合。在经营风险中，顺丰控股也提到传统快递行业属于劳动密集型行业，随着我国人口红利的下降，人力成本存在一定的上升压力。

顺丰的应对措施是，引导快递行业从劳动密集型行业向技术密集型行业升级转型，把包括在物流底盘优化、系统工具革新等方面加大投入，推动实现物流全过程线上智能化，减少人力线下操作，同时升级网点规划和线路布局，借用科技手段提升效率，降低人工成本带来的影响。

2019年上半年，顺丰的各项新业务（含供应链）收入占比达到23.66%，占比提升超过7%。其中，顺丰快运业务在2019年上半年实现不含税营业收入50.72亿元，同比增长46.99%。

顺丰快运业务占顺丰收入比重从8.11%提升到10.13%，是业务中占比最大的板块。冷运及医药业务整体2019年上半年实现不含税营业收入23.52亿元，同比增长53.93%。同城业务期内实现不含税营业收入7.86亿元，同比增长129.13%。国际业务实现不含税营业收入12.02亿元，同比小幅下滑1.56%。供应链业务实现不含税营业收入18.43亿元，其中顺丰DHL业务收入自2019年3月起纳入顺丰控股合并范围。

附：一图读懂顺丰2019中报

【核心导读】

  1  

顺丰的「千亿营收堡垒」

1.1  行业收入对比

对比之下，顺丰继续领跑快递行业，依旧占据龙头老大的位置，营业收入甚至超过「三通一达」的总和。

顺丰是A股中目前首家采用直营模式的快递公司，收入口径包含全链条，而其他企业收入一般只包含结算收入。

此外，其直营的稳定性与可控性造就了顺丰优质的物流服务，同时，高端服务产生的品牌溢价也为企业带来了高营收与高利润。2018年顺丰票均收入23.18元，远高于快递行业的平均水平11.9元。纵观全球快递行业，已进入世界500强的美国邮政、德国邮政、FedEx、UPS和法国邮政，没有一家采用特许加盟模式。

 

来源：顺丰年报

1.2  新业务快速增长

 

来源：顺丰年报

1.4  申诉率最低，领先全行业

 

来源：邮政业消费者申诉情况

1.5  现金流健康

  

来源：根据公开数据整理

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2.1  利润下降较明显

1）年度净利润下降幅度较大

 

来源：顺丰年报

2）分季度扣非利润下降明显

 

来源：顺丰年报

2.2  市场份额较小

 

来源：根据公开数据整理

2.3  快递主业增速下降

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顺丰的「万亿梦想」

为什么利润低：

 

来源：顺丰年报

 业务拓展多元化

 

 顺丰试图建设一个类似于ups的物流帝国！

1）55亿并购DHL中国区业务

2）23亿元投资鄂州机场建设，发展自身多式联运业务

3）17亿收购新邦，成立「顺心捷达」

4）合作互补，深化冷链布局

5）获得医药资质

6）1.07亿元投资正大富通

7）3300万元将航空推向国际

8）1亿美元投资Flexport