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沙特石油设施遭袭事件已经过去了5天，市场先是因担忧沙特供应将出现缺口而抄涨，随后沙特官方宣称产能恢复速度超过预期，看多心态受到抑制。短短几天，市场情绪大起大落，关于本次黑天鹅事件的影响，本文将从出口和油种的层面来做简析。

图1  2019年沙特主要港口原油出口情况一览

来源：隆众船期

据隆众船期数据监控，2019年沙特主要港口原油出口量来看，拉斯坦努拉港（Ras Tanura）处于绝对主力地位。而本次遭遇袭击的Abqaiq原油处理厂，处理后的大部分原油都将发往拉斯坦努拉港。上图中9月的出口量截止至15日，因此整体来看，2019年的沙特原油出口并无异常，表现稳定。本次袭击后，拉斯坦努拉港的原油出口会否受到影响，隆众还将持续进行监控。

图2  2019年沙特原油出口主要目的地一览

来源：隆众船期

可以看出，沙特产出的原油主要流向亚太地区，占比超过70%。其中，中国、印度和日韩等传统消费强国均是主要客户。也就是说，假设沙特原油供应出现问题，影响最大的地区还是亚洲，而欧洲等区域受到的影响相对较小。此外还可以看出，沙特原油出口至美国的占比已经降至低位，反映出美国页岩油支撑下的原油生产系统的自给自足能力愈发强大，对沙特原油的依赖性正在逐年下降。

图3  2019年中国沙特原油进口企业性质划分

来源：隆众资讯

沙特原油出口第一大目的地中国来看，在进口沙特原油的企业性质构成中，中石化占据绝对主力地位，中石化旗下的炼厂自北向南几乎都有加工沙特原油的身影。而排名第二的中石油来看，主要是旗下的云南石化、广西石化和大连西太3家炼厂在加工沙特原油。独立炼厂对沙特原油的进口量也在逐渐提升，主要是恒力石化和浙江石化等新兴民营炼厂在操作进口，山东独立炼厂则很少使用沙特原油。

图4  2019年1-7月中国炼厂沙特原油使用量Top10

来源：隆众资讯

表1 沙特部分油种与类似性质油种对比一览

来源：隆众资讯

中国从沙特进口的原油油种，沙轻、沙中和沙重都有分布，沙轻和沙中主要是中石化旗下炼厂在使用，而目前某大型民营炼油企业，加工原料以沙重为主。沙中和沙轻是沙特原油出口量排名前两位的油种，占比约为80%。因此以沙轻和沙中为例，我们可以发现均有产量较为充足的中东替代油种可供选择。虽然目前来看沙特供应出现短缺的可能性很小，但即便出现风险，也有较多选项可以选择。

沙特遭袭事件尚未完全结束，但可以肯定的是，以沙特的实力，短期内难以出现显著的供应缺口。沙特遭袭工厂的装置是否真的能如沙特所说在9月底前彻底恢复，能否对沙特的原油出口构成影响？隆众还将进行持续的跟踪报道。