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作者：金联创—崔靖
四季度以来，苯乙烯市场跌跌不休，国际原油遭遇猛烈抛售，周二收盘，油价更是一度暴跌8%，WTI油价创3年最大跌幅，遭遇惨烈的12连跌，创下34年最长连跌记录。苯乙烯在国庆节后一个多月的时间，华东现货市场一度重挫3500元/吨上下，跌幅近30%，近日快速止跌并加速反弹，那么此轮反弹之路能走多远呢？
数据来源：金联创
从苯乙醇上下游产业链价格对比中我们不难发现，四季度以来的一个多月，不仅是苯乙烯经历暴跌，上至原油、乙烯及纯苯，下至几大主力下游无一幸免，且跌幅均较大。截止16日收盘，华东现货商谈回升至8950-9000元/吨。
从成本面来看，乙烯方面，由于业者预计12月中东货源降减少，而且国内装置重启推迟，场内出现部分现货需求，但由于多数衍生品生产利润收窄，加之国际原油依旧动荡，多数终端并不急于储备乙烯库存，业者对上涨持续性保持谨慎观望。而纯苯方面，尽管受原油及外盘提振出现一定回升，但整体需求支撑不足及成本线下降，使得市场反弹动能承压。苯乙烯成本面面支撑力度依旧平平。
近期部分装置检修计划
数据来源：金联创
相对而言，苯乙烯供需面出现短时利好释放。上海赛科重启推迟，宁波科元及山东大王华星故障短停。另外，自10月以来，苯乙烯打开“熊市”大门，因跌势迅猛，终端下游原材料库存控制偏低，在超跌反弹行情下，部分下游用户存一定回补需求，而且空头及短多商家集中入市，均对市场挺价起到提振。
不过，值得一提的是，本周三，金联创统计数据显示，华东库存总量大幅提升至10.74万吨，对于衡量标准发生变化的市场格局来看，此数据已属于正常甚至略高水平，对市场压制明显，毕竟自二季度快速去库存化以来，码头库存长期维持在5-8万吨，而且据码头船报及贸易商反馈消息来看，后期到货保持平稳节奏，短期苯乙烯库存仍有继续提升的空间。
另外，苯乙烯持续以来的疲弱下滑走势，与低价美金货源的冲击不无关系。本周，亚洲苯乙烯市场一度创下18个月低点，尽管如此，仍听闻有外商继续报盘，且全球普跌情况下，亚洲与欧洲市场套利窗口多数时间保持开启，后期外商美金货源流动及一手商锁单情况依旧值得关注。
显然，从当前苯乙烯的处境来看，并不是单一成本因素或自身供需面能左右的问题，短期来看，原油以及多数化工产品在经历连续下挫后，存技术性超跌反弹动能，苯乙烯亦不例外，而且抗跌性暂时也将得到一定提升。但鉴于外围动荡，不确定性因素偏多，若苯乙烯自身供需面难以释放持续性利好，其反弹空间势必受限。
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