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作者：金联创—程祥梅
一本周市场回顾
本周国内环氧丙烷（PO）上下游产业链价格变动（单位：元/吨）
数据来源：金联创
本周环氧丙烷产业链整体下行，原料丙烯继续探底，且跌幅逐渐扩大，环氧丙烷方面吉林神华装置双线运行，供应面利空，上游原料液氯倒贴幅度增加，成本支撑不足，终端需求表现偏弱，场内看空气氛较浓，高位难成交，商谈重心下移。
上游丙烯产品：
本周，国内丙烯市场价格继续探底，且跌幅逐渐扩大，市场交投低迷。首先，聚丙烯期货持续走低，粒、粉料现货价格大跌，打击业者操盘信心，下游买气低迷，对原料采购抵触情绪较强；其次，宁煤下游PP装置故障，部分自用货源外放600吨/天，加之仍有部分东北低价货源流入市场，业内竞争加剧，炼厂库存压力较大，丙烯市场供需失衡；第三，供应过剩忧虑升温，国际原油暴跌逾4美元，连续12个交易日收跌创1980年以来史上最长连跌纪录，原油暴跌重创丙烯市场，市场利空弥漫。今日，国际原油及PP期货小幅反弹，提振业者信心，局部挺价意愿初显，但炼厂库存压力不减，下游仍持谨慎观望态度，市场交投较前期明显好转，整体跌势有所放缓。本周，正和、恒源、富宇开工均恢复正常，山东地炼开工率为67.82%，环比反弹2.38个百分点。截至今日，山东市场主流成交在8100-8150元/吨，江苏市场主流成交在8200-8400元/吨。
环氧丙烷市场：
本周华东环氧丙烷市场报盘窄幅下调，周内当地工厂装置运行正常，下游聚醚销售状况欠佳，环氧丙烷工厂出货不畅，场内看空气氛较浓，高位难成交，山东市场价格不断刷低，工厂报盘补跌下移，当至收盘华东市场环氧丙烷主流现金送到商谈11400-11500元/吨，较上周价格下调约400元/吨。
聚醚市场：
本周聚醚市场商谈窄幅下移。周初聚醚下游刚需补货，市场交投气氛稍有回暖，工厂及贸易商积极出货。然终端需求持续偏淡，难以放量，原料工厂报盘下移，聚醚承压下行。市场看空心态下，买涨不买跌，聚醚下游入市积极性不高，整体市场交投气氛清淡，聚醚恐难止跌。原料工厂装置重启，市场后市多悲观，观望情绪较浓。截止收盘：华北山东及东北地区普通软泡散水现金出厂价格多在11500-11700元/吨，华东地区普通软泡散水现金送到价格多在11800-12100元/吨之间，华南地区普通软泡散水现金送到价格多在11800-12000元/吨。
二
下周市场展望
原油方面，后市预期相对偏乐观，预计或对丙烯市场存一定支撑。供应端来看，眼下地炼库存压力不减，且正和石化、富宇化工或将恢复出货；下周仍有西北自用货源流入市场，但东北地区低价货源冲击将进一步减少；外盘丙烯持续走低，进口丙烯到港相对偏多，综合来看，丙烯现货市场供应压力较大，供应端相对偏空。需求端来看，聚丙烯粒、粉期现行情弱势难改，短期难见利好，且终端资金回笼有限，采购寥寥，粉料工厂延续低价让利出货为主。整体来看，随着丙烯价格逐步下探，消息面回暖，下游抄底意图初显，低价货源实盘出货好转，金联创分析，下周丙烯市场或下跌空间收窄，后期局部不排除小幅反弹预期，建议密切关注炼厂库存情况及下游采购动态。
预计下周国内环氧丙烷市场延续跌势，工厂装置方面，吉林神华装置双线运行，下周负荷有望提升，整体供应量预计增加，需求方面，终端需求偏弱，场内看空气氛较浓，高位难成交，金联创预计，预计下周国内环氧丙烷延续跌势，建议关注工厂装置动态及下游补仓动态。
预计下周聚醚报盘难止跌，市场仍存下行风险。成本方面：下周吉神PO装置负荷逐步提升，原料市场供应增加。供应方面：聚醚厂家暂无检修，国内供应稳定，进口货源预计增加，聚醚整体供应窄幅上升。需求方面：目前聚醚下游需求持续偏弱，硬泡下游逐步转淡，聚醚工厂新单乏量，出货不畅。心态方面:下游后市预期偏悲观，贸易商及厂家积极商谈出货，场内看空气氛仍旧较浓。
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