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5月15日，国家统计局公布4月份相关数据，从数据变化情况来看，工业增加值、固定资产投资、社会零售品总额的数据均低于预期；房地产数据方面，投资、新开工继续保持较好走势，房地产表现出较强的韧性特点；工业生产方面，工业产品保持较快速度增长，机械设备类产品数据下降幅度较大。
工业生产：工业原料上涨，生产消费下降
4月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.4%，增速比上月回落3.1个百分点，比1-2月份加快0.1个百分点。分行业看，主要行业均呈现较快增速，采矿业增加值同比增长2.9%，制造业增长5.3%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长9.5%；主要产品产量方面，主要基础原料化学纤维、钢材、乙烯等产量增幅明显，其中1-4月份钢材同比增加11.1%，至37086万吨，中国1至4月粗钢产量增长10.1%，至31496万吨。汽车、工业机器人下降幅度达到10.2%和11.4%。
从工业增加值的角度看，工业中间原料产量继续呈现增加状态，而下游机械、汽车等行业消费能力则出现较明显下降，对于工业中间原料来讲，产量增加、需求下降，商品价格面临较大的下行压力。
社会消费：消费环比下降，网上消费增速明显
4月份，社会消费品零售总额30586亿元，同比增长7.2%，增速比上月回落1.5个百分点；如考虑4月份节假日天数同比减少两天的因素，测算4月当月社会消费品零售总额同比增长8.7%，与上月持平。1-4月份，社会消费品零售总额128376亿元，同比增长8.0%，增速比1-3月份回落0.3个百分点。全国网上零售额30439亿元，同比增长17.8%，增速比1-3月份加快2.5个百分点。其中，实物商品网上零售额23933亿元，增长22.2%，占社会消费品零售总额的比重为18.6%。
消费模式的转变一方面体现出互联网的快速发展，另一方面也体现出在整体消费能力不足的情况下，消费者更加愿意选择快捷、性价比更高的互联网层面。
固定资产投资：固投下降 房地产一家独好
1-4月份，全国固定资产投资（不含农户）155747亿元，同比增长6.1%，增速比1-3月份回落0.2个百分点，与1-2月份持平，比上年全年加快0.2个百分点。分产业看，第一产业投资同比下降0.1%；第二产业投资增长2.8%，其中制造业投资增长2.5%；第三产业投资增长7.9%，其中基础设施投资增长4.4%。高技术产业投资较快增长，高技术制造业和高技术服务业投资同比分别增长11.4%和15.5%，增速分别快于全部投资5.3和9.4个百分点。1-4月份，全国房地产开发投资34217亿元，同比增长11.9%，增速比1-3月份加快0.1个百分点，比上年全年加快2.4个百分点。全国商品房销售面积42085万平方米，同比下降0.3%；全国商品房销售额39141亿元，同比增长8.1%。
从投资的角度看，目前国内拉动投资的主要领域仍集中在高新技术制造业和高新技术服务业投资方面，这也与国家战略相契合；房地产投资方面，投资总额继续保持增长态势超出市场预期，也表现出房地产市场超强的韧性。
除去投资数据之外，房地产新开工面积、销售额等数据表现强于预期。1-4月份，房地产开发企业房屋施工面积722569万平方米，同比增长8.8%，增速比1-3月份提高0.6个百分点。1-4月份，商品房销售面积42085万平方米，同比下降0.3%，降幅比1-3月份收窄0.6个百分点；商品房销售额39141亿元，增长8.1%，增速提高2.5个百分点。
房地产方面数据可以看出居民投资意愿仍维持高位，而办公楼、商业用房方面数据则表现较差。从销售额看，办公楼销售额下降11.7%，商业营业用房销售额下降5.4%。这一方面体现出当前商业投资环境仍表现较差。
四月份数据低于预期，房地产数据一枝独秀。从四月份数据来看，除房地产数据表现较好之外，其他数据表现均不如预期，加上PMI、社融等数据，整体表现较差。因此从宏观层面判断，经济整体下行压力仍然存在。商品价格方面，一方面受中美贸易战影响另一方面受经济数据表现不佳影响，商品价格或延续下跌调整趋势。