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作者：金联创—周瑞侠
数据来源：金联创
整体经济面利空，地缘政治复杂，11月份国际原油大跌，线性期货震荡下行，国内聚乙烯市场需求低迷，下游继续按需采购，中间商多规避风险为主，市场出货受阻，国内石化连续降价促销。以上因素促动，2018年11月聚乙烯市场持续下行，特别是低压拉丝、中空、膜、注塑产品，月跌幅1000元/吨以上，线性受农地膜部分需求支撑，跌幅相对较小，高压产品继续下行，操作空间进一步缩小。
2018年还有12月份即将步入尾声，资金、考核两大因素，中石化、中石油为了完成年终考核，将继续延续促销手段，而资金面对中间商及下游的制约作用也将逐渐显现，以上两个因素将成为制约市场向好的关键作用。加上宏观面利空尚未释放完毕，期货线性有进一步下探可能性，预计整体趋势依然偏空，反弹力度有限，多数时间可能处于弱势整理中。
但随着前期价格不断下行，市场风险也在缓慢降低，低端价位或可吸引投资需求，12月份下跌空间应该缩窄，关注宏观面演变情况。对于12月，宏观面分歧较为明显，对商品的影响存在不确定性，暂时认为在短期供需结构没有出现大幅变化的情况下，对于商品价格不宜过分悲观。国际方面：摩根士丹利预计明年美联储只会加息两次，摩根大通和高盛均预计明年加四次。高盛评估1994年以来市场下跌发现，只有装其他金融环境指标也急剧恶化，或经济增长跌破长期趋势水平时，联储才会转为宽松。对于美联储持续加息上，市场预期存在分歧，而暂时看12月加息的预期偏强。国内方面：有分析称，2019年若出口大幅下滑，或宽信用政策迟迟未能有效传导，不排除央行会考虑启动降息。但全面降息或引发资产泡沫、债务加剧和资本外流，因此如果降息也会附带一定条件或采用定向方式。暂时看一旦经济形势较为悲观，将会出现宽货币与宽财政的政策组合。尽管经济预期偏差，而国内存在政策托底的行为，预计对商品存在一定支撑。
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